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穆迪：明年中國企業(yè)收入將趨穩(wěn) 水泥企業(yè)盈利將下降時(shí)間：2016-11-25 15:48:54?近日，穆迪投資者服務(wù)公司表示，2017年中國GDP將繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長，大宗商品價(jià)格趨穩(wěn)，這將推動(dòng)受評(píng)中國非金融企業(yè)實(shí)現(xiàn)溫和的收入增長，盈利能力得到提高，但具體影響會(huì)因行業(yè)而異。 ??穆迪企業(yè)融資部副董事總經(jīng)理黃卓堯稱：“2017年企業(yè)收入將較2016年的低基數(shù)小幅增長，但我們預(yù)計(jì)去杠桿化進(jìn)程將依然緩慢，特別是產(chǎn)能過剩行業(yè)，原因是投資需求仍然較高。” ??“與此同時(shí)，受評(píng)企業(yè)的再融資風(fēng)險(xiǎn)整體可控，因?yàn)?017年到期的債券中，境內(nèi)債券占多數(shù)，而境內(nèi)發(fā)行仍然是中國企業(yè)的主要融資渠道?！?黃卓堯補(bǔ)充道。 ??分行業(yè)來看，穆迪預(yù)計(jì)石油和天然氣行業(yè)公司將受益于油價(jià)持續(xù)回升，積極的成本節(jié)約和資本支出削減將有助于穩(wěn)定企業(yè)的稅息折舊及攤銷前利潤，并使企業(yè)能夠在2017年產(chǎn)生自由現(xiàn)金流。 ??在成本削減和大宗商品價(jià)格上漲的支持下，金屬和礦業(yè)公司的盈利也有望從低水平上升。但這類企業(yè)的債務(wù)將保持在高位，從而使杠桿率維持在高水平，不過資本支出的削減應(yīng)有助于限制債務(wù)增長。 ??另一方面，鋼鐵和水泥公司的盈利將在2017年下降，原因是盡管水泥和鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格最近反彈，但此類公司生產(chǎn)量低，原材料成本上升。 ??在國內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和國內(nèi)住宅項(xiàng)目的推動(dòng)下，建筑和工程服務(wù)公司將受益于溫和的需求增長。 ??同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)公司的收入和稅息折舊及攤銷前利潤來源將持續(xù)增長，原因是新產(chǎn)品和服務(wù)的變現(xiàn)能力加強(qiáng)。 ??而由于中國汽車單位銷售增長放緩，汽車制造商的單位銷售增速將會(huì)不高，去杠桿化進(jìn)程將會(huì)較慢。然而，在售后市場(chǎng)和金融服務(wù)的增長帶動(dòng)下，汽車經(jīng)銷商有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)收入增長和穩(wěn)定的杠桿率。 |
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